选择黑马的点点心一点点心得 “不见得必须在大恐慌底部的特定一天买股票。个人以为,05年可以遵循04年的模式??投资侧重从几年来的收缩战线逐渐向进取转变。为什么？技术不成熟可以改善,但市场不接受就无药可救。数字电视概念大就大在中国的人口上,现在谁家没有电视？对于这样庞大的市场容量,卖设备卖软件赚的显然是小钱了,大钱是每个月的电视收看费,谁掌握这个收费环节,谁才是大赢家,有稳定而强劲的现金流入,这才是包发达说的“收费桥梁”。管理层的诚信度。有市场潜力的产品与服务。
记得前年市场就兴起数字电视概念,小生曾在32集用日本90年代初的HDTV以史为鉴,举SONY股票的图形说明当时远未到投资数字电视股票之时,1998年盖茨就在深圳提出了维纳斯计划,就是数字电视,以首富之能照样无功而返。前者著有等身文献《证券分析》（《聪明的投资人》是《证》的通俗版）,格翁理论谈及甚多,不再赘述。80%的钾肥要进口,要进口就扯到港口,钾肥主要进口港里就有个叫盐田港的,“主进口港”是另一种形式的收费桥梁,业绩稳定,但钾肥进口是散货堆放,港口收费较低,盐田港于是将部分散货码头改成集装箱码头,业绩就增长,但港口吞吐量是有限的,集装箱收费高,钾肥是不可能用这种方式运输的,拆东补西有抵消作用只能算中马。2、不错的盈利预期。条条到位。但这匹马是保值有余,增值不足,原因是产能上不去,有市场需求,无供应增长率,只能算是田忌的中马之相。小费全书只此一句超越了父辈,其余均为旧瓶旧酒。内部团结、所以他提出“闲聊法”,指的是与竞争对手、收费桥梁可以源于地理,可以源于成本,可以源于市场占有率,可以源于管理体制,可以源于专利权……重要的是公司高管必须知道自己的强处,擅发挥而不自恃。9、消费者、” ??菲利普?费舍
2002年以来随着中国A股市场系统性风险的释放,大盘指数的研究逐渐变得次要,相对的,对非系统性因素的把握却显得越来越重要。当销售额走出椭圆区,进入强势上升段后,股价即一飞冲天,精明的投资人肯定先于报表而动,此时利润才慢慢回升,图中利润上穿盈亏平衡点时,销售额早创了历史新高,当报表上显示出喜人数据时,股票早“今时不同往日”矣。小费除家传绝学外,还增加了一些计量投资法,应该是承袭了格翁的思想,他强调两个指标：售卖比（PSR）和售研比（PRR）。创造价值的企业是指能够持续提供物超所值的商品或服务的企业,它在竞争中不断强化壁垒,从而能够为股东提供持续超过社会平均回报率的现金收益
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如果您把那些强横品种单独先罗列出来（强于大盘未必已大幅拉升）,善于利用大众智慧可以减少筛选的麻烦,但关键是懂得核心的价值分析。行销成网络、航天信息是自恃收费桥梁,而不能善加利用的案例。良好的劳资、10、15、本期开始小生将选择黑马的一点点心得拿来献丑,至于按图索到的是骥是龟,则关乎各自造化和运气了。较高的边际利润率。人事关系。小费称椭圆区为“PSR陷阱”,他说有污点的公司往往比糟糕的图形更具吸引力,对于先导型投资人进场时有句座右铭：“血流成河时买入”。从去年下半年始,本栏已甚少探讨指数的问题,转而强调投资策略与心理控制,有城府的投资人怕早在坊间热衷于谈论牛市还是C浪的时候已着手精挑细选。研发的意愿。小商品城亦是上等好马。电信都要博弈,这样的棋局开局时非你我这样的老百姓搞得清楚。成本有优势、全部吻合而股价又低,犹如中头彩,一般情况下只有部分吻合,但随着股价上升,吻合的项目会逐渐增加,所以买入初期投资人不必苛刻到要逐条排查、阵痛期见图中椭圆区,此区间销售停滞不前,利润却快速下降,甚至由盈利变成亏损,二级市场股价惨不忍睹,此时最大的特征是销售额下落不明显（平台整理型）。就PSR的问题,小费有一句经典语言：成长股的阵痛期是最佳投资期。了解行业法则等等则实在是过分到坚壁清野了,没几个投资人吃得消如此这般。14、吸引人的价格。小费自八岁起就熟读乃父武功秘籍,大学毕业后又在老头身边熏染了十年,才自立门户,基本沿袭老费传统,他将“费门点穴术”总结为六招：超越行业成长率、不同于竞争对手的特色。明了的成本和会计记录。同门师兄包发达更高一筹,精简为四招：1、《怎样选择成长股》是菲利普?费舍的成名作,书分三部分“如何选择成长股”、PSR是销售现价与总售出额之比,他认为该值在1.5以下为值得买入的公司,若在3以上则不宜购买,一个非常优秀的企业有时该值甚至可以低于0.75。财务控制力强。投入钞票多寡都不是关键,关键在于需求,在于有足够多的购买受众,数字电视现在才进入收获初期,但赢家不是掌握先进技术的专业厂商。企业的成长性需要足够的现金流支持,生意好坏要看人事,要看天时,但只要货如轮转,就是好企业,这样的企业即便现在没怎么赚钱,时机一到就是黑马,这也是包发达特别关注现金流的底因。好公司的股价年复一年都能让人赚到很高的利润。血流成河时图表形态之糟糕概可想见,小费正是就此类人而言??若以“烂图”而买入不如以“烂基本因素”而买入??当然这个“烂基本因素”是败絮其外,金玉其中。六十年前美国那个叫包发达（巴菲特）的人留给我们的传奇,可能在今后的中国大陆上演续集。 
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